新規上場申請のための有価証券報告書
（Ⅰの部）
ウェーブロックホールディングス株式会社
目次
頁
表紙
第一部 企業情報 ……… 1
第１ 企業の概況 ……… 6
１．主要な経営指標等の推移 ……… 6
２．沿革 ……… 9
３．事業の内容 ……… 10
４．関係会社の状況 ……… 13
５．従業員の状況 ……… 15
第２ 事業の状況 ……… 16
１．業績等の概要 ……… 16
２．生産、受注及び販売の状況 ……… 18
３．対処すべき課題 ……… 20
４．事業等のリスク ……… 22
５．経営上の重要な契約等 ……… 24
６．研究開発活動 ……… 25
７．財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 ……… 27
第３ 設備の状況 ……… 32
１．設備投資等の概要 ……… 32
２．主要な設備の状況 ……… 32
３．設備の新設、除却等の計画 ……… 34
第４ 提出会社の状況 ……… 35
１．株式等の状況 ……… 35
２．自己株式の取得等の状況 ……… 44
３．配当政策 ……… 45
４．株価の推移 ……… 45
５．役員の状況 ……… 46
６．コーポレート・ガバナンスの状況等 ……… 52
第５ 経理の状況 ……… 60
１．連結財務諸表等 ……… 61
(1）連結財務諸表 ……… 61
(2）その他 ……… 116
２．財務諸表等 ……… 117
(1）財務諸表 ……… 117
(2）主な資産及び負債の内容 ……… 128
(3）その他 ……… 128
第６ 提出会社の株式事務の概要 ……… 129
第７ 提出会社の参考情報 ……… 130
１．提出会社の親会社等の情報 ……… 130
２．その他の参考情報 ……… 130
第二部 提出会社の保証会社等の情報 ……… 131
第三部 特別情報 ……… 132
第１ 連動子会社の最近の財務諸表 ……… 132
頁
第四部 株式公開情報 ……… 133
第１ 特別利害関係者等の株式等の移動状況 ……… 133
第２ 第三者割当等の概況 ……… 134
１．第三者割当等による株式等の発行の内容 ……… 134
２．取得者の概況 ……… 135
３．取得者の株式等の移動状況 ……… 135
第３ 株主の状況 ……… 136
［監査報告書］
【表紙】
【提出書類】 新規上場申請のための有価証券報告書（Ⅰの部）
【提出先】 株式会社東京証券取引所 代表取締役社長 宮原 幸一郎 殿
【提出日】 平成29年３月６日
【会社名】 ウェーブロックホールディングス株式会社
【英訳名】 WAVELOCK HOLDINGS CO., LTD.
【代表者の役職氏名】 代表取締役兼執行役員社長 木根渕 純
【本店の所在の場所】 東京都中央区明石町８番１号
【電話番号】 03(6830)6000（代表)
【事務連絡者氏名】 取締役兼執行役員 管理本部長 石原 智憲
【最寄りの連絡場所】 東京都中央区明石町８番１号
【電話番号】 03(6830)6000（代表）
【事務連絡者氏名】 取締役兼執行役員 管理本部長 石原 智憲
第一部【企業情報】
（はじめに）
当社は、エムシーピースリー投資事業有限責任組合（※）により設立されたウェーブロックインベストメント（株）
（※※）による、当社普通株式等に対する公開買付け（ＴＯＢ）が平成21年３月に成立した結果、平成21年７月に東京 証券取引所市場第二部の上場を廃止いたしました。
その後、平成21年10月に当社を存続会社、ウェーブロックインベストメント（株）を消滅会社とする吸収合併を行 い、現在に至っております。
※ みずほキャピタルパートナーズ（株）が関与する、経営陣によるマネジメント・バイアウトの支援を目的として設 立
※※ 当社の株式を取得および保有することを主な事業の内容として平成20年12月に設立
＜当社の変遷＞
１．非上場化に至った経緯とその目的
当社は、昭和39年６月、イタリアの糸強化プラスチック製法特許“ウェーブロック”技術を導入するために設立 され、翌昭和40年に、ウェーブロック製品の生産・販売を開始した後、塩化ビニルフィルム、壁紙およびポリプロ ピレンシート等の製造へ順次事業領域を拡大してまいりました。また、平成２年10月には日本証券業協会に店頭売 買銘柄として登録、株式を公開し、さらに平成８年12月に東京証券取引所市場第二部に上場するに至りました。
しかしながら、株式上場後、当社の社内外の状況は徐々にではありますが、大きな転換点を迎えようとしていま した。
外部環境の変化としては、第一に、当社の収益性は、主力製品のほとんどに使用される樹脂材料の上流である原 油価格の影響を受ける傾向にある一方、従来は主に需給バランスで変動していたと考えられる原油価格が、投機筋 の動きや国際紛争等の政治動静にも左右される相場へと変化していきました。第二に、当社の仕入先にあたる主要 原材料メーカーの再編・統合が続き、その結果、当社の仕入先に対する価格交渉力が相対的に低下するようになり ました。第三に、当社は、従来は、既存設備の活用や中古機器の購入等で初期投資を抑えながら独自の生産技術を 最大限に活用しコスト競争力を確保し、同時に、積極的な価格販売戦略により大口取引先への販売量を獲得して、 生産効率を高め材料調達コストも抑えることで、国内競合メーカーとの差別化を図り、成長し利益を確保してきま したが、一部の製品分野において、コスト構造の全く異なる海外メーカーの輸入廉価品との競争が徐々に激化して いきました。
一方、内部環境としては、創業時より会社を牽引してきた創業者を始めとする経営陣の高齢化が進んでいたた め、世代交代とトップダウン的経営からの脱却が課題となっていました。
このような背景の下、平成15年には製品の補完性が高いダイオ化成(株)、平成18年には壁紙事業の競合先である ヤマト化学工業(株)をそれぞれ子会社化し、また平成17年には持株会社制を導入し、当社グループ内において、成 熟度の高い事業のシナジー効果を追求する体制を整えました。また、同時期に、複数の新規事業を開始することと 併せて、当社グループの事業の構造改革を進める方針としておりました。
ところが、平成16年から平成20年にかけて原油価格および樹脂材料価格が高騰したことにより、当社グループの 収益は重大な影響を受け、平成20年３月期の決算においては営業赤字を計上するに至りました。更に、平成20年９ 月に発生したいわゆるリーマンショックにより金融市場や世界経済は混乱し、当社にとっても、これまで取り組ん できた企業改革の行く末が極めて不透明なものとなっていました。更にこの時期には、当社の大株主から株式売却 の意向があることが判明し、株主構成の再検討も新たな課題となりました。
このような状況の下、従来からの企業改革を継続し、かつ、主要株主の売却要請に応えるため、売却先候補とし て複数の企業や投資家と話し合いを持った結果、みずほキャピタルパートナーズ（株）からの株式の非上場化に関 する提案を受けることを決定するに至り、平成21年３月、当社普通株式等に対する公開買付け（ＴＯＢ）が成立 し、平成21年７月、上場を廃止いたしました。
２．非上場化に至る手続きとその妥当性
当社は、当社普通株式等に対する公開買付けに賛同の意見を表明するにあたり、その公正性を担保するため、主 として以下のような事項を考慮いたしました。
まず、ウェーブロックインベストメント（株）による当社普通株式等に対する公開買付けが、当時の当社の代表 取締役兼執行役員社長および複数の取締役が公開買付け終了後公開買付者に出資することをその要素としているこ とから、本来、企業価値の向上を通じて株主の皆様の利益を代表すべき当社の取締役が、株式の買付者側の性格も 併せ持つことになり、構造的な利益相反状態が生じることに鑑み、当該公開買付けに関する当社の意思決定におい て恣意的な判断がなされないようにすることを目的として、プロジェクトチームを設置、公開買付者および当社か ら客観的かつ実質的に独立し、監督能力・アドバイス能力などを備えている者として、当時の当社の社外取締役で あった西澤民夫氏および渡邊龍男氏の２名ならびに社外監査役であった石崎優仁氏、松澤英雄氏および岡野真也氏 の合計５名をプロジェクトチームの委員に選任いたしました。プロジェクトチームでは、当該公開買付けの是非等 についての諮問事項につき慎重に検討した結果、当該公開買付けは当社の企業価値の向上が目的とされており、ま た、公正な手続きを経て株主利益への配慮が行われていると判断する旨の答申を、当社取締役会に行いました。
また、当社取締役会は、当該公開買付価格の公正性を検討するため、公開買付者および当社から独立した第三者 算定機関より株式価値算定書を取得することとし、第三者算定機関として、ＰｗＣアドバイザリー（株）を選任 し、株式価値算定書を取得いたしました。株式価値算定書では、当社が継続企業であるとの前提の下、多面的に評 価することが適切であると考え、市場株価基準方式、類似会社比準方式およびディスカウンテッド・キャッシュ・ フロー方式（以下、「ＤＣＦ方式」といいます。）の各手法を用いて分析をしており、市場株価基準方式では評価 基準日を平成21年１月29日として、過去１ヶ月間、３ヶ月間および６ヶ月間における株価終値平均および出来高加 重平均を分析した上で、当社の１株当たりの株式価値を303円から371円とし、類似会社比準方式では上場類似企業 の各種比準倍率を分析した上で、当社の１株当たりの株式価値を284円から353円とし、ＤＣＦ方式では、当社の事 業計画を基礎として企業価値を評価し、当社の１株当たりの株式価値を472円から570円と算定しておりました。こ れに対して、公開買付者は買付価格を設定するに際し、東京証券取引所市場第二部における過去６ヶ月間および直 近の株価の推移、財務情報等の資料、買収監査（デュー・ディリジェンス）の結果などを基に、公開買付事例にお けるプレミアム率を参考にしながら、プロジェクトチームとの協議・交渉の結果や公開買付けの見通し等を勘案 し、買付価格を１株当たり520円と決定しました。この公開買付価格520円は、当社株式の、当該公開買付けに賛同 した前営業日（平成21年１月26日）までの東京証券取引所終値の過去１ヶ月単純平均値306円、過去３ヶ月単純平 均値311円および過去６ヶ月単純平均値360円に対し、それぞれ、70.0％、67.3％、44.3％のプレミアムを加えた価 格となっておりました。
さらに、当社取締役会は、公開買付者および当社において特別利害関係を有する取締役らから独立した西村あさ ひ法律事務所から当該取引および公開買付けに関する法的助言を受けました。
こうして、当社取締役会は、第三者算定機関より取得した株式価値算定書およびプロジェクトチームによる答申 の結果を参考に、当該公開買付けの是非および条件について慎重に検討し、当該取引が当社の中長期的かつ持続的 な企業価値の向上に資するとともに、当該公開買付価格が妥当であり、当社の株主の皆様に対して合理的な価格に よる当社株式の売却の機会を提供するものであると判断し、平成21年１月30日開催の取締役会において、賛同の意 見を表明いたしました。結果として、公開買付における応募株券等の総数は9,681,503株（自己株式数を控除した 発行済株式総数に対する割合 91.7％）となり、当社としては、当該公開買付けは当時の株主の皆様から十分な賛 同を得られていたものと判断しております。
３．非上場化後の経営施策と経営指標の推移
上述したとおり、当社は非上場化後においても、社内においては世代交代と新たな企業文化の醸成を、社外の環 境変化に対しては抜本的な収益構造の改革、新たな仕組みの構築を進めました。
（1）新たな企業文化の醸成
非上場化により親会社となったウェーブロックインベストメント(株)の吸収合併の後、平成22年４月に子会 社の日本ウェーブロック(株)から会社分割により（株）ウェーブロック・アドバンスト・テクノロジーを設立 し、グループ内の主たる新規事業をアドバンストテクノロジー事業として集約しました。これは、成熟事業に 比べてリスクを伴い、かつ、スピード経営が求められる新規事業に耐えうるリソースを集約し、仕組みを作 り、企業文化を熟成することを念頭に置いた上での組織変更でした。また、アドバンストテクノロジー事業を 分離独立させて持株会社である当社の傘下に同様な規模の４つの事業を横並びで配置する体制を作ることで、 それぞれの事業会社の経営陣が、独自性、独立性を確保しながら事業を遂行すると共に、経営陣と現場が近く なることにより、より精緻な経営管理が可能となるような体制に整備いたしました。
更に、平成25年２月に（株）イノベックスを設立し、同年4月に産業資材・包材事業の日本ウェーブロック (株)の販売部門を同社に承継させ、編織事業を担うダイオ化成(株)の関連製品の部門も同社に統合しました。 これにより、ダイオ化成(株)と日本ウェーブロック(株)の販売面での協業・連携を推進すると共に、両社の企
業文化の融合の促進を図りました。また、販売部門を独立させたことで、自社製品だけでなく、顧客のニーズ によっては、他社製品や輸入製品の販売も積極的に手掛けることが可能になりました。
上記の組織変更を含め、非上場化以降に実施した施策により、徐々にではありますが、グループの一体感は 高まり、同時に新たな企業文化が生まれつつあると認識しています。
（2）新たな事業基盤、仕組みの構築
抜本的な収益構造の改革のため、それぞれの事業分野で取り組みを行いました。
インテリア事業においては、４か所に分散していた工場を、量産品向けの一関工場（岩手県）と、小ロット の機能性壁紙の生産を主体とする成田工場（千葉県）の２か所に統合することで、メーカーとしての根本的な 生産体制の差別化を図り、よりコスト競争力を獲得するよう努めました。加えて、平成27年10月には業界最大 手の壁紙ブランドメーカーである(株)サンゲツとの資本業務提携を締結し、中長期的な視野に立った、また、 壁紙業界のバリューチェーン構造に変革を起こし得る連携の構築を進めました。同時に一関工場を増設し、生 産能力を最大限に生かす生産体制の構築に努めました。
編織事業においては、中国大連に子会社を設立し生産工場を立ち上げ、海外進出の足がかりを築きました。 また、上述のとおり、平成25年２月に設立した(株)イノベックスとの連携、協業を進めることで、新たなビジ ネスチャンスの創出に努めました。同時に、産業資材・包材事業においては、(株)イノベックスが他社製品を 含む新規開発品の販売や拡販に取り組み、製造に特化した日本ウェーブロック（株）がコスト削減や品質の向 上に集中して取り組みました。
アドバンストテクノロジー事業においては、金属調加飾フィルム分野の拡販に努め、海外市場の開拓、製造 パートナーの探索、特許の整理等を進めました。また、従来から主力製品であった車両外装用フィルムに加 え、新たに車両内装用に適した製品の開発を進め、国内自動車メーカーの採用を広げることができました。こ の結果生じた販売増加に対応すべく量産体制の構築に努めましたが、当初は製品品質が安定せず、クレーム費 用等のコストが膨らむ状況が続いていましたが、下流の加工パートナーとの協力も含めたバリューチェーン全 体の品質安定化に取り組みました。一方、PMMA/PC2層シート分野においては、フィーチャーフォンからスマー トフォンへの市場環境が劇的に変化する中で、樹脂シートによるスマートフォン前面板の旺盛な需要を取り込 むことを考え、平成23年８月に韓国で樹脂シートに対するハードコート事業を展開するTS Development Co., Ltd.を設立し、工場や製造設備、人材に対し経営資源を投下しました。また、平成24年３月には、韓国におい て、各種電子材料、プラスチック製品等の販売を行うWavelock Korea Co., Ltd.を設立し、韓国市場の開拓を 進めました。しかしながら、相応の品質の製品の生産が可能な体制となったものの、受注には至らず、立上げ に伴う先行的な損失の計上や製造設備の減損処理等が膨らむ結果となり、平成26年３月にTS Development Co., Ltd.の事業撤退を決定し、大きな損失を計上することとなりました。加えて、微細加工分野等の整理縮 小、生産ラインや工場設備の改善を進めた結果、同事業のセグメント損益の黒字化および今後の成長が期待で きる状況となってまいりました。
以上の取り組みの結果として、最近５年間における当社グループの主要な連結経営指標は、以下のとおり推移い たしました。
（単位：百万円）
回次 第49期 第50期 第51期 第52期 第53期
第54期 第３四半期 決算期
平成24年 ３月期
平成25年 ３月期
平成26年 ３月期
平成27年 ３月期
平成28年 ３月期
平成28年 ４月～12月 売上高 24,217 25,238 25,787 24,656 25,055 19,993 インテリア 7,382 8,085 8,301 7,258 6,945 6,041 編織 7,866 7,880 7,409 7,516 8,175 6,280 産業資材・包材 7,416 7,183 8,686 9,173 8,698 6,751 アドバンストテクノロジー 1,819 2,487 2,799 2,307 2,921 2,584 その他（調整額等） △266 △399 △1,409 △1,600 △1,684 △1,663 営業利益（セグメント利益） 987 273 205 913 740 1,013
インテリア 140 325 373 323 407 324
編織 （注）１ 1,261 （注）１ 1,057 588 718 577 487
産業資材・包材 198 75 207 284 237 244
アドバンストテクノロジー （注）２ △315 （注）２ △817 （注）２ △650 △87 （注）３ △174 190 その他（全社・調整額等） △297 △367 △314 △324 △307 △233
経常利益 1,400 789 721 1,339 904 1,289
特別損益 △85 （注）４ △527 （注）４ △301 （注）４ △497 （注）５ △309 0 税金等調整前当期（四半期）
純利益
1,314 262 420 841 595 1,290 親会社株主に帰属する当期
（四半期）純利益
759 69 118 （注）６ 1,031 365 934
（注）１．編織事業における第49期および第50期のセグメント利益は、東日本大震災後の省エネ気運と夏場の猛暑によ り遮光関連商材が特需的に伸張したことによるものです。
２．第49期から第51期のアドバンストテクノロジー事業におけるセグメント利益には、撤退したTS Development Co., Ltd.の立上げに伴う営業損失が含まれており、その金額は第49期が102百万円、第50期が519百万円、 第51期が319百万円です。
３．第53期のアドバンストテクノロジー事業におけるセグメント利益には、クレーム補償費247百万円が含まれ ております。
４．第50期から第52期において、特別損失としてTS Development Co., Ltd.における減損損失の計上および事業 撤退に伴う撤退損失等の計上が含まれており、その金額は第50期が613百万円、第51期が233百万円、第52期 が483百万円です。
５．第53期において、持分法適用関連会社であったEntire Technology Co., Ltd.株式の譲渡に伴う投資有価証 券売却損253百万円を計上しております
６．第52期において、TS development Co., Ltd.の会社清算により、グループ内貸付金の貸倒損失が税務上の損 金として処理されたことなどを主要因として、法人税等調整額△427百万円が計上されたため、親会社株主 に帰属する当期純利益が大きく増加しております。
４．再上場について
当社は、安定的且つ継続的な成長を長期的目標とし、中長期的視野に立った事業ポートフォリオの構築を重視 し、既存事業の強化と新規事業の確立を車の両輪と捉え、バランスの取れた資源配分・事業展開を目指しておりま す。
非上場化後は上述のとおり事業構造の改革や新規事業の推進、さらには海外展開など中長期的な成長を通じた企 業価値向上の実現に向けて、事業を展開してまいりました。
今後の当社グループの成長のシナリオのひとつが海外展開です。海外展開を進めて行く上では、現地企業との提 携・協力等が必要不可欠であるため、株式上場企業として、情報公開を含めて市場の信認を得ることが重要な要素 であると認識しております。
また、当社グループはこれまでＭ＆Ａを成長戦略のひとつに位置付けており、今後も国内、国外問わず、Ｍ＆Ａ が有効な手段であると考えられる場合には積極的に実行していく所存です。そのためには、金銭による買収のみな らず、株式も含めた様々な手法を組み合わせることが重要であると考えます。加えて、Ｍ＆Ａのみならず、既存事 業、新規事業ともに様々な投資を行うことによって成長を加速していく必要があります。その投資の原資として、 金融機関からの借入のみではなく、資本市場からの直接調達を可能にすることが重要であると認識しております。
今般、再上場を図ることにより、当社グループは更なる成長を目指していく所存です。
第１【企業の概況】
１【主要な経営指標等の推移】
(1）連結経営指標等
回次 第52期 第53期
決算年月 平成27年３月 平成28年３月 売上高 （千円） 24,656,086 25,055,954 経常利益 （千円） 1,339,766 904,542 親会社株主に帰属する当期純
利益
（千円） 1,031,438 365,764 包括利益 （千円） 1,601,481 △696,438 純資産額 （千円） 9,050,756 8,424,908 総資産額 （千円） 30,653,068 28,737,968 １株当たり純資産額 （円） 816.30 753.70 １株当たり当期純利益金額 （円） 93.46 33.14 潜在株式調整後１株当たり当
期純利益金額
（円） － －
自己資本比率 （％） 29.38 29.17 自己資本利益率 （％） 12.57 4.21
株価収益率 （倍） － －
営業活動によるキャッシュ・ フロー
（千円） 696,080 779,308 投資活動によるキャッシュ・
フロー
（千円） △458,266 945,165 財務活動によるキャッシュ・
フロー
（千円） 241,492 △1,900,866 現金及び現金同等物の期末残
高
（千円） 2,008,333 1,773,695 従業員数
（人）
738 751
（外、平均臨時雇用者数） (65) (78)
（注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
２．「企業結合に関する会計基準」（企業会計基準第21号 平成25年９月13日）等を適用し、当連結会計年度よ り、「当期純利益」を「親会社株主に帰属する当期純利益」としております。
３．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、新株予約権の残高がありますが、当社株式は非上場 であり、期中平均株価が把握できないため記載しておりません。
４．株価収益率は当社株式が非上場であるため記載しておりません。
５．第52期および第53期の連結財務諸表については、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」
（昭和51年大蔵省令第28号）に基づき作成しており、株式会社東京証券取引所の「有価証券上場規程」第 204条第６項の規定に基づき、有限責任監査法人トーマツの監査を受けております。
なお、第49期、第50期および第51期について、会社計算規則に基づき算出した連結経営指標等（売上高、営 業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益、純資産額、総資産額、１株当たり純資産額および１ 株当たり当期純利益金額）を参考までに掲げると、以下のとおりとなります。これらについては、株式会社 東京証券取引所の「有価証券上場規程」第204条第６項の規定に基づき、有限責任監査法人トーマツの監査 を受けておりません。
回次 第49期 第50期 第51期
決算年月 平成24年３月 平成25年３月 平成26年３月 売上高 （千円） 24,217,526 25,238,084 25,787,633 営業利益 （千円） 987,075 273,466 205,306 経常利益 （千円） 1,400,218 789,646 721,764 親会社株主に帰属する当期純
利益
（千円） 759,201 69,825 118,962 純資産額 （千円） 7,205,520 6,919,214 7,437,042 総資産額 （千円） 25,171,584 29,421,660 29,552,982 １株当たり純資産額 （円） 647.49 621.49 670.52 １株当たり当期純利益金額 （円） 68.27 6.28 10.78
(2）提出会社の経営指標等
回次 第49期 第50期 第51期 第52期 第53期 決算年月 平成24年３月 平成25年３月 平成26年３月 平成27年３月 平成28年３月 営業収益 （千円） 733,000 1,033,424 764,531 609,778 974,566 経常利益又は経常損失（△） （千円） △322,730 △933,924 △1,377,255 △810,329 124,363 当期純利益又は当期純損失
（△）
（千円） △270,049 △657,254 △1,342,295 △396,617 196,375 資本金 （千円） 2,185,040 2,185,040 2,185,040 2,185,040 2,185,040 発行済株式総数 （株） 11,120,538 11,120,538 11,120,538 11,120,538 11,120,538 純資産額 （千円） 6,539,424 5,885,050 4,542,104 4,145,907 4,342,283 総資産額 （千円） 14,370,994 17,904,451 16,612,619 16,793,551 15,472,957 １株当たり純資産額 （円） 587.59 528.49 407.79 372.12 389.78 １株当たり配当額
（円）
－ － － － －
（うち１株当たり中間配当 額）
(－) (－) (－) (－) (－) １株当たり当期純利益金額又
は１株当たり当期純損失金額
（△）
（円） △24.28 △59.10 △120.70 △35.67 17.66
潜在株式調整後１株当たり当 期純利益金額
（円） － － － － －
自己資本比率 （％） 45.47 32.82 27.30 24.64 28.01
自己資本利益率 （％） － － － － 4.64
株価収益率 （倍） － － － － －
配当性向 （％） － － － － －
従業員数
（人）
78 74 74 55 50
（外、平均臨時雇用者数） (8) (6) (5) (－) (1)
（注）１．営業収益には、消費税等は含まれておりません。
２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、新株予約権の残高がありますが、当社株式は非上場 であり、期中平均株価が把握できないため記載しておりません。
３．第49期、第50期、第51期および第52期の自己資本利益率については、当期純損失が計上されているため、記 載しておりません。
４．株価収益率は当社株式が非上場であるため記載しておりません。 ５．配当性向は配当を実施していないため記載しておりません。
６．第52期および第53期の財務諸表については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38年大蔵省令第59号）に基づき作成しており、株式会社東京証券取引所の「有価証券上場規程」第204条第 ６項の規定に基づき、有限責任監査法人トーマツの監査を受けております。
なお、第49期、第50期および第51期については、「会社計算規則」（平成18年法務省令第13号）に基づき算 出しており、有限責任監査法人トーマツの監査を受けておりません。
２【沿革】
年月 事項
昭和39年６月 イタリアＴ．Ｃ．Ｍ．社のブルーノ・ロマーニン氏より糸強化プラスチックシートに関する特 許"ウェーブロック"技術を導入するために、日商（株）（現 双日（株））、日本カーバイド工業
（株）、丸登化成工業（株）（現 龍田化学（株））の３社が均等出資し資本金６千万円の日本ウ ェーブロック（株）（現 当社）を設立（本社：東京都千代田区神田神保町、工場：茨城県猿島郡 総和町（現、茨城県古河市））
昭和40年２月 ウェーブロック製品の生産、産業資材、農業資材分野に販売を開始
昭和54年11月 インテリア事業として壁紙業界に参入、塩化ビニル壁紙原反の生産、販売を開始
昭和55年６月 金属蒸着ポリエステルフィルム、フッ素樹脂フィルム、塩ビフィルム等の多層ラミネートシートの 生産を開始。車両及び家電向けに光輝テープの販売を開始
昭和62年９月 真空成型で食品容器を作るための巻物シート「パディオ」の生産、販売を開始し、包材分野に参入 平成２年10月 日本証券業協会に店頭売買銘柄として登録、当社株式を公開
平成３年９月 岩手県一関市東台に一関工場（現一関事業所）を竣工し、コーティング設備を新設。産業資材分野 に建築工事用メッシュシートの生産、販売を開始
平成７年８月 インテリア事業において、壁紙最終製品市場に参入するためチバグラビヤ（株）（現サクラポリマ ー（株））に資本参加し、同社より工場、生産設備、営業権を取得（平成10年７月、同社を完全子 会社化）
平成８年12月 東京証券取引所市場第二部に上場
平成15年12月 公開買付けにより、ダイオ化成（株）（当時、東証市場第二部上場）の発行済株式の50.1％を取得 し、同社を連結子会社化。編織事業の開始
平成17年４月 商号をウェーブロックホールディングス（株）に変更、新設会社の日本ウェーブロック（株）に事 業の全てを承継し、純粋持株会社化。同時に株式交換によりダイオ化成（株）を完全子会社化 平成18年４月 インテリア事業の基盤強化のため、ヤマト化学工業（株）（現（株）ウェーブロックインテリア）
の発行済株式の60.0％を取得し、同社を連結子会社化（平成19年５月、同社を完全子会社化） 平成18年４月 完全子会社として（株）シャインテクノを設立。高機能多層シートを、自動車や家電分野のディス
プレイならびに筐体用に生産、販売を開始
平成20年４月 インテリア事業の更なる強化のため、ヤマト化学工業（株）を（株）ウェーブロックインテリアに 商号変更の上、インテリア事業の統括管理運営会社とし、サクラポリマー（株）と新設したヤマト 化学工業（株）を同社の子会社化
平成21年３月 買収目的会社として設立されたウェーブロックインベストメント（株）による当社株式等の公開買 付けが成立し、同社が当社普通株式の91.7％を保有する筆頭株主となる。同年７月東京証券取引所 上場廃止
平成21年10月 親会社であるウェーブロックインベストメント（株）を当社が吸収合併
平成22年４月 日本ウェーブロック（株）から新設会社（株）ウェーブロック・アドバンスト・テクノロジーに、 金属調加飾シート分野などの一部事業、ならびに機能性樹脂シート分野の子会社（株）シャインテ クノの株式などを承継し、アドバンストテクノロジー事業の中核子会社とする
平成24年３月 アドバンストテクノロジー事業の強化のため、韓国において、各種電子材料、プラスチック製品等 の販売を行うWavelock Korea Co.,Ltd.を（株）ウェーブロック・アドバンスト・テクノロジーの 子会社として設立
平成24年４月 アドバンストテクノロジー事業の強化のため、穎台科技股份有限公司（英語社名：Entire Technology Co.,Ltd.）と業務資本提携し、製造・開発・販売の相互協力、及び株式の保有につい て合意
平成24年６月 編織事業の製造機能強化のため、中国において、ダイオ化成（株）が普通株式の93.4％を保有する 合弁会社大連嘉欧農業科技有限公司を設立
平成24年７月 編織事業の物流、貿易機能の強化のため、ダイオ化成（株）が中国の威海精誠物流有限公司の株式 49.0％を取得
平成25年３月 グループのアジア地域における商社機能の強化のため、（株）ウェーブロックインテリアの子会社 として、香港にWavelock International Asia Co.,Ltd.を設立
平成25年４月 産業資材・包材事業の更なる強化のため、日本ウェーブロック（株）を製販分離、その販売部門と ダイオ化成（株）の産業資材営業部門を（株）イノベックス（平成25年２月設立）に統合 平成27年10月 インテリア事業のバリューチェーン上の効率化や更なる品質向上、新たな製品開発等を目指すた
め、（株）サンゲツと業務資本提携。同社が当社株式の22.2％を保有し、当社は同社の持分法適用
３【事業の内容】
当社の企業グループは、当社および連結子会社13社、非連結子会社１社、関連会社１社の合計16社で構成されてお ります。当社は持株会社として、事業会社である各子会社の事業活動を管理・統括することおよびそれに附帯する事 業を行うことを主たる業務としております。事業会社は各種プラスチックと繊維、紙等を原材料とした複合素材の製 造および販売を主たる業務としております。
当社グループ各社の事業の内容および報告セグメントとの関連は、次のとおりです。
（注１） 関連会社で持分法適用会社です。その他はすべて連結子会社です。
（注２） 非連結子会社の中央プラスチック工業協同組合は、重要性が乏しいため上記に記載しておりません。
（インテリア事業）
当事業は、壁紙製品および壁紙ベースの製造・販売、ならびに住宅関連商品の販売を行っております。
当事業の業界のプレイヤーは、主に壁紙メーカーとその他の関係会社である（株）サンゲツに代表されるブランド メーカーがあり、当社グループは壁紙メーカーに該当します。当社グループを含めた壁紙メーカーは、壁紙製品を生 産してブランドメーカーに製品を販売し、ブランドメーカーは壁紙の製品サンプルが掲載された「見本帳」を発行 し、一般消費者、工務店、デベロッパー等の最終消費者は「見本帳」から壁紙を選択し、購入します。壁紙ベースと は、最終製品加工前の半製品の呼称で、同業の壁紙メーカーに販売しております。
当事業は、（株）ウェーブロックインテリア、ヤマト化学工業（株）、サクラポリマー（株）、Wavelock International Asia Co.,Ltd.が担当しております。
以上で述べたインテリア事業の事業系統図は以下のとおりです。
（編織事業）
当事業は、合成繊維製網製品を製造し、一般住宅用防虫網、張替用防虫網、農業用資材網（遮光、防虫、防風 等）、土木資材（植生網等）、建設仮設資材（フェンスネット等）を販売しております。
当事業は、ポリエチレンやポリプロピレンの原料から消費者に渡る最終製品までの一貫生産体制を築き、生産効率 を高めていることが特徴です。また、独自の販売活動を展開することで、サッシメーカー、ホームセンターへの直 売、大手種苗、農薬メーカー、農業資材卸店など、多岐にわたる販売チャネルを獲得しています。また、当事業の主 力製品は、遮光、防虫、防風用途のため、３月～８月に出荷が集中し、季節変動が大きいことが特徴です。
当事業は、ダイオ化成（株）、ダイオテック（株）、掛川ソーイング（株）、大連嘉欧農業科技有限公司、威海精 誠物流有限公司が担当しております。なお、製品の一部は、産業資材・包材事業を担う（株）イノベックスを経由し て販売されます。
以上で述べた編織事業の事業系統図は以下のとおりです。
（産業資材・包材事業）
当事業は、産業資材分野として、ポリエステル等の基布の両面（または片面）に、塩化ビニル樹脂等をコーティン グ加工したターポリンシートや、網状に織ったポリエステル基布に塩化ビニル樹脂、可塑剤、安定剤、顔料等を塗布 したメッシュシート、その他各種プラスチックシートやフィルム等の合成繊維製フィルム・シートを、建築仮設資 材、業務用衣料、農業資材、工場用カーテン等の用途向けに製造し、仮設リース会社や代理店、商社等に販売してお ります。また、包材分野として、ポリプロピレンやポリスチレン等の合成樹脂を原料とし、用途に合わせ耐熱性等の 機能を付与させた各種シートとその成型品を製造し、食品メーカーや容器メーカー、加工メーカー等に販売しており ます。
当事業は、販売を（株）イノベックスが、製造を日本ウェーブロック（株）が担当し、一部製品の製造・加工を外 部の加工会社に委託しております。なお、製品の一部は、編織事業を担うダイオ化成（株）から仕入れております。
以上で述べた産業資材・包材事業の事業系統図は以下のとおりです。
（アドバンストテクノロジー事業）
当事業は、金属調加飾フィルム分野として、特殊金属を蒸着したフィルムを使用した金属調テープを自動車外装用 に、同じく特殊金属蒸着フィルムを使用した金属調加飾フィルムを自動車・自動二輪向け、家電、雑貨向け部品外装 用に製造・販売しております。また、高機能多層シート分野として、ポリカーボネート樹脂とアクリレート樹脂（Ｐ ＭＭＡ）を積層させたフィルム・シートを、自動車や家電分野のディスプレイならびに筐体用に製造・販売をしてお ります。その他、医療用湿布基材に対する特殊印刷、消費財用包装材や段ボールなどの包装材を簡易に開封出来る開 封テープの販売等を行っております。
当事業の製品は、自動車、家電業界の２次加工メーカーや１次サプライヤーでの加工、組み立てを経て、最終メー カーでの製品化の後、最終ユーザーに提供され、商流には商社等が介在する場合もあります。
当事業は、（株）ウェーブロック・アドバンスト・テクノロジー、（株）シャインテクノ、Wavelock Korea Co.,Ltd.が担当しております。
以上で述べたアドバンストテクノロジー事業の事業系統図は以下のとおりです。
なお、当社は、「有価証券の取引等の規制に関する内閣府令」第49条第２項に規定する特定上場会社等に該当して おり、これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については、連結ベースの数値に基づいて判断する こととなります。
４【関係会社の状況】
名称 住所
資本金
（千円）
主要な事業の 内容
議決権の所 有割合又は 被所有割合
（％）
関係内容
（連結子会社）
（株）ウェーブロックイ ンテリア
（注）２
東京都中央区 100,000 インテリア
所有 100.0
業務受託 経営指導 資金の貸付 設備の賃貸 役員の兼任 ５名 ダイオ化成（株）
（注）２、７
東京都中央区 300,000 編織
所有 100.0
経営指導
役員の兼任 ５名
（株）イノベックス
（注）２、７
東京都中央区 100,000 産業資材・包材 所有
100.0
経営指導 業務受託 設備の賃貸借 役員の兼任 ５名
日本ウェーブロック
（株）
（注）２
東京都中央区 100,000 産業資材・包材 所有
100.0
業務受託 経営指導 資金の貸付 設備の賃貸借 役員の兼任 ５名
（株）ウェーブロック・ アドバンスト・テクノロ ジー
（注）５、７
東京都中央区 100,000
アドバンストテ クノロジー
所有 100.0
業務受託 経営指導 資金の貸付 設備の賃貸 役員の兼任 ５名 サクラポリマー（株）
（注）４、８
東京都中央区 10,000 インテリア
所有 100.0 (100.0)
―
ヤマト化学工業（株）
（注）４、８
千葉県成田市 10,000 インテリア
所有 100.0 (100.0)
役員の兼任 １名
Wavelock International Asia Co.,Ltd.
（注）３、４
香港 銅鑼灣
千香港ドル 1,000
インテリア
所有 9.0 (9.0) [91.0]
役員の兼任 １名
ダイオテック（株）
（注）４
茨城県古河市 90,000 編織
所有 100.0 (100.0)
業務受託
掛川ソーイング（株）
（注）４
静岡県掛川市 10,000 編織
所有 100.0 (100.0)
役員の兼任 １名
大連嘉欧農業科技有限公 司
（注）２、４
中華人民共和国 遼寧省大連市
千米ドル 3,653
編織
所有 93.4 (93.4)
役員の兼任 １名
（株）シャインテクノ
（注）４、５
東京都中央区 100,000
アドバンストテ クノロジー
所有 100.0 (100.0)
業務受託 資金の貸付 設備の賃貸借 役員の兼任 ２名 Wavelock Korea Co.,
Ltd.
大韓民国 千ウォン アドバンストテ 所有
100.0
資金の貸付
名称 住所
資本金
（千円）
主要な事業の 内容
議決権の所 有割合又は 被所有割合
（％）
関係内容
（持分法適用関連会社）
威海精誠物流有限公司
（注）４
中華人民共和国 山東省威海市
千人民元 5,000
編織
所有 49.0 (49.0)
役員の兼任 １名
（その他の関係会社）
（株）サンゲツ
（注）６
愛知県名古屋市西 区
13,616,100 インテリア
被所有 22.2
当社製品の販売
（注）１．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。 ２．特定子会社であります。
３．「議決権の所有割合」欄の［ ］内は、緊密な者または同意している者の所有割合で外数であります。 ４．「議決権の所有割合」欄の（ ）内は、間接所有割合で内数であります。
５．平成28年３月末日時点の債務超過会社および債務超過の金額は次のとおりであります。
会社名 債務超過の金額（千円）
（株）ウェーブロック・アドバンスト・テクノロジー 1,626,838
（株）シャインテクノ 1,192,144
６．有価証券報告書を提出しております。
７．上記連結子会社のうち、ダイオ化成（株）、（株）イノベックスおよび（株）ウェーブロック・アドバンス ト・テクノロジーについては、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が 10％を超えておりますが、セグメントの編織事業、産業資材・包材事業およびアドバンストテクノロジー事 業の売上高に占める当該連結子会社の売上高の割合が90％を超えているため、主要な損益情報等の記載を省 略しております。
８．サクラポリマー（株）およびヤマト化学工業（株）については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除 く）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。
単位：千円
サクラポリマー（株） ヤマト化学工業（株）
主要な損益情報等 (1）売上高 3,561,911 3,226,083
(2）経常利益又は経常損失（△） 23,798 △7,183
(3）当期純利益又は当期純損失（△） 15,378 △4,909
(4）純資産額 404,896 442,858
(5）総資産額 709,385 619,248
５【従業員の状況】
(1）連結会社の状況
平成29年１月31日現在
セグメントの名称 従業員数（人）
インテリア 185 (1)
編織 272 (12)
産業資材・包材 175 (43)
アドバンストテクノロジー 78 (17)
報告セグメント計 710 (73)
全社（共通） 37 (1)
合計 747 (74)
（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出 向者を含む。）であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員、季節工を含む。）は、 最近１年間の平均人員を（ ）外数で記載しております。
２．全社（共通）として記載されている従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門の従業員であり ます。
(2）提出会社の状況
平成29年１月31日現在
従業員数（人） 平均年齢（歳） 平均勤続年数（年） 平均年間給与（千円）
37(1) 43.0 14.9 5,348
セグメントの名称 従業員数（人）
全社（共通） 37 (1)
（注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時雇 用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員、季節工を含む。）は、最近１年間の平均人員を（ ） 外数で記載しております。
２．平均年間給与は、賞与および基準外賃金を含んでおります。
３．全社（共通）として記載されている従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門の従業員であり ます。
(3）労働組合の状況
ダイオ化成（株）については、昭和36年に結成されたダイオ化成労働組合（ＵＡゼンセン所属）があり、組合員 数は89名であります。また、（株）ウェーブロックインテリアについては、日本化学エネルギー産業労働組合連合 会化学一般ウェーブロックインテリア労働組合があり、組合員数は19名であります。ダイオ化成（株）および
（株）ウェーブロックインテリアにおいて、経営者と従業員は良好な関係を維持しており、特記すべき事項はあり ません。当社および上記以外の当社の関係会社には労働組合はありません。
第２【事業の状況】
１【業績等の概要】
(1）業績
第53期連結会計年度（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用情勢の改善および設備投資の増加が見られ、景気は緩や かな回復基調で推移しました。一方、名目賃金が必ずしも上昇基調にならないことや、消費者マインドの悪化等か ら個人消費が伸び悩むとともに、中国経済の減速や同国株式市場の低迷、新興国の成長鈍化、原油価格の下落によ る産油国への影響等、海外経済の下振れ懸念は根強く、先行きは依然不透明な状況が続いております。
このような厳しい事業環境のもと当社グループでは、生産合理化や経費削減によるコストダウンと国内市場での 更なるシェアアップを図るため、生産設備の増強に注力するとともに、成長事業への経営資源の投入と製造の安定 化を図ってまいりました。
セグメントの業績は、以下のとおりであります。
（インテリア事業）
インテリア事業については、低迷していた新設住宅着工戸数は徐々に回復の兆しがみられているものの、杭打 ちデータ改ざん等の問題の影響により需要の伸び悩みがみられ、今後の見通しが不透明な状況で推移しておりま す。こうした中、積極的な販売活動に努め、壁紙製品の見本帳への採用点数は増加したものの、市場低迷の影響 を受け、売上高は68億20百万円（前年同期比3.6％減）となりました。また、生産数量の減少に対し、生産効率 の向上による原価低減や、継続的なコスト削減に努め、セグメント利益は４億７百万円（前年同期比26.1％増） となりました。
（編織事業）
編織事業については、農園芸資材の防草シートの販売が順調に推移したことや、生活資材の防虫網においてＣ Ｍ等の広告宣伝活動や売場提案等の販売促進活動が功を奏し、売上高は68億７百万円（前年同期比8.6％増）と なりました。また、期中において進行した円安に伴う輸入商材の値上がりによるコストの上昇等が影響し、セグ メント利益は５億77百万円（前年同期比19.6％減）となりました。
（産業資材・包材事業）
産業資材・包材事業については、産業資材分野は、産業用シートの大型物件の受注があったものの、建設資材 や農業用資材での需要が低迷し低調に推移しました。また、食品向けを主体とした包材分野は、ミルクポーショ ン等のコンビニカフェ用途の受注が堅調に推移したものの、原材料価格の下落による販売価格の低下もあり低調 に推移しました。この結果、事業全体の売上高は85億48百万円（前年同期比5.4％減）となりました。また、生 産効率の向上による原価低減や継続的なコスト削減に努めたものの、販売数量の低迷が影響し、セグメント利益 は２億37百万円（前年同期比16.5％減）となりました。
（アドバンストテクノロジー事業）
アドバンストテクノロジー事業については、PMMA／PC２層シート分野での需要が低迷したものの、金属調加飾 フィルム分野における自動車内装飾およびエンブレム用途の受注ならびに医療用湿布基材の生産が好調に推移し ました。この結果、事業全体の売上高は28億78百万円（前年同期比26.2％増）となりました。また、生産効率の 向上やコスト削減に努めたものの、特定の一取引先とのクレーム問題解決のための費用が極めて高額になったこ と等により、セグメント損失は１億74百万円（前年同期はセグメント損失87百万円）となりました。
この結果、当社グループ全体の売上高は250億55百万円（前年同期比1.6％増）、営業利益は７億40百万円（前年 同期比18.9％減）となりました。経常利益については、負ののれんの償却により９億４百万円（前年同期比32.5％ 減）となりました。また、親会社株主に帰属する当期純利益は、持分法適用関連会社であったEntire Technology Co.,Ltd.株式の譲渡に伴う投資有価証券売却損を計上したこと等により、３億65百万円となりました。なお、前連 結会計年度は、韓国子会社TS Development Co., Ltd.の清算に伴い、同社に対するグループ内貸付金の貸倒損失が 税務上損金として算入されたため、親会社株主に帰属する当期純利益を押し上げていた影響等もあり、当連結会計 年度における親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期に比べ64.5％減少しております。
第54期第３四半期連結累計期間（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日）
当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用情勢の改善および設備投資の増加が見られ、 景気は緩やかな回復基調で推移しました。一方、中国経済の減速や同国株式市場の低迷、英国のユーロ圏離脱問 題、米国新政権への移行等、引き続き先行き不透明な状況が続いております。
このような状況のもと当社グループでは、生産合理化や経費削減によるコストダウンと国内市場での更なるシェ アアップを図るため、生産設備の増強に注力するとともに、成長事業への経営資源の投入と製造の安定化を図って まいりました。
セグメントの業績は、以下のとおりであります。
（インテリア事業）
インテリア事業については、低迷していた新設住宅着工戸数は徐々に回復の兆しがみられているものの、依然 として楽観できない状況が続いております。こうした中、積極的な販売活動に努め、壁紙製品の見本帳への採用 点数が増加したことによる販売成果が上がり売上高は56億38百万円となりました。また、生産効率の向上による 原価低減や、継続的なコスト削減に努め、セグメント利益は３億24百万円となりました。
（編織事業）
編織事業については、生活資材における網戸用品の販売が一部前年度に前倒しされたこと等の影響があったも のの、農園芸資材の防草シート等が好調に推移したことにより、売上高は52億33百万円となりました。また、原 材料価格の下落および円高に伴う輸入商材の仕入コストが減少したこと等により、セグメント利益は４億87百万 円となりました。
（産業資材・包材事業）
産業資材・包材事業については、産業資材分野において、公共事業予算の組み替え等の影響等により林業分野 が低迷したものの、高透明不燃シート等の新製品の販売が好調に推移しました。また、食品向けを主体とした包 材分野は、PP外販シートの不調により低調に推移しました。この結果、事業全体の売上高は66億37百万円となり ました。また、生産効率の向上による原価低減や継続的なコスト削減に努め、セグメント利益は２億44百万円と なりました。
（アドバンストテクノロジー事業）
アドバンストテクノロジー事業については、医療用湿布基材の受注が低迷したものの、金属調加飾フィルム分 野における海外自動車内装飾用途、エンブレム用途、アミューズメント用途およびカバン用途等が好調に推移し ました。また、PMMA/PC２層シート分野についても中国市場向けの受注が好調に推移しました。この結果、事業 全体の売上高は24億84百万円となりました。また、次期モデルへの採用に向けた開発費を計上したものの、不良 率の改善やコスト削減に努め、セグメント利益は１億90百万円となりました。
この結果、当社グループ全体の売上高は199億93百万円、営業利益は10億13百万円となりました。なお、前連結 会計年度末の退職給付債務につき、日本銀行のマイナス金利政策に伴い、債務算定に用いる割引率が大幅に低下し たことによる差異が今期の営業利益を押し下げております。当第３四半期連結累計期間の営業利益に与える影響額 は１億40百万円となっております。経常利益については、負ののれんの償却等により12億89百万円となりました。 また、親会社株主に帰属する四半期純利益は９億34百万円となりました。
(2）キャッシュ・フローの状況
第53期連結会計年度（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下、「資金」という）は、前連結会計年度末と比較して２億34 百万円減少し17億73百万円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況と要因は次のとおりであります。
営業活動の結果得られた資金は７億79百万円となりました。これは、負ののれん償却額３億88百万円等の減少要 因があったものの、税金等調整前当期純利益５億95百万円、減価償却費７億60百万円、投資有価証券売却損２億53 百万円等の増加要因があったことによるものであります。
投資活動の結果得られた資金は９億45百万円となりました。これは、生産設備の増強等による有形固定資産の取 得による支出９億46百万円等の減少要因があったものの、Entire Technology Co.,Ltd.株式の譲渡に伴う投資有価 証券の売却による収入20億23百万円の増加要因があったことによるものであります。
財務活動の結果使用した資金は19億円となりました。これは、短期借入れによる収入245億90百万円、長期借入 れによる収入29億円等の増加要因があったものの、短期借入金の返済による支出258億20百万円、長期借入金の返 済による支出23億81百万円、社債の償還による支出11億62百万円等の減少要因があったことによるものでありま
２【生産、受注及び販売の状況】
(1）生産実績
第53期連結会計年度および第54期第３四半期連結累計期間の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりで あります。
セグメントの名称
第53期連結会計年度
（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
第54期第３四半期連結累計期間
（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日） 金額（千円） 前年同期比（％） 金額（千円）
インテリア 5,184,425 86.7 4,024,806
編織 2,907,771 100.4 2,273,608
産業資材・包材 5,972,269 91.7 4,249,326
アドバンストテクノロジー 1,425,790 135.4 1,350,089
合計 15,490,256 94.2 11,897,831
（注）１．セグメント間取引については相殺消去しております。 ２．金額は、実際原価によっております。
３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
(2）仕入実績
第53期連結会計年度および第54期第３四半期連結累計期間の仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりで あります。
セグメントの名称
第53期連結会計年度
（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
第54期第３四半期連結累計期間
（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日） 金額（千円） 前年同期比（％） 金額（千円）
インテリア 217,504 75.5 105,379
編織 2,831,613 117.4 1,979,734
産業資材・包材 1,164,424 80.0 906,837
アドバンストテクノロジー 468,086 127.3 289,018
合計 4,681,628 103.5 3,280,969
（注）１．セグメント間取引については相殺消去しております。 ２．金額は、仕入価格によっております。
３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
(3）受注状況
第53期連結会計年度および第54期第３四半期連結累計期間の受注状況をセグメントごとに示すと、次のとおりで あります。
セグメントの名称
第53期連結会計年度
（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
第54期第３四半期 連結累計期間
（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日） 受注高
（千円）
前年同期比
（％）
受注残高
（千円）
前年同期比
（％）
受注高
（千円）
受注残高
（千円） インテリア 5,694,834 98.6 698,146 116.8 4,993,265 928,497 産業資材・包材 6,884,032 85.5 744,039 75.7 5,960,376 846,359 アドバンストテクノロジー 2,082,704 122.7 70,432 126.5 1,592,535 38,288 合計 14,661,571 94.5 1,512,617 92.4 12,546,176 1,813,145
（注）１．セグメント間取引については相殺消去しております。 ２．金額は標準原価によっております。
３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
４．編織事業は見込み生産を行っているため該当事項はありません。
(4）販売実績
第53期連結会計年度および第54期第３四半期連結累計期間の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりで あります。
セグメントの名称
第53期連結会計年度
（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
第54期第３四半期連結累計期間
（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日） 金額（千円） 前年同期比（％） 金額（千円）
インテリア 6,820,924 96.4 5,638,077
編織 6,807,710 108.6 5,233,102
産業資材・包材 8,548,525 94.6 6,637,717
アドバンストテクノロジー 2,878,794 126.2 2,484,974 合計 25,055,954 101.6 19,993,871
（注）１．セグメント間取引については相殺消去しております。
２．最近２連結会計年度および第54期第３四半期連結累計期間の主な相手先別の販売実績および当該販売実績の 総販売実績に対する割合は次のとおりであります。
相手先
第52期連結会計年度
（自 平成26年４月１日 至 平成27年３月31日）
第53期連結会計年度
（自 平成27年４月１日 至 平成28年３月31日）
第54期第３四半期 連結累計期間
（自 平成28年４月１日 至 平成28年12月31日） 金額（千円） 割合（％） 金額（千円） 割合（％） 金額（千円） 割合（％）
（株）サンゲツ 5,132,916 20.8 5,329,400 21.3 4,452,538 22.3 ３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
３【対処すべき課題】
(1）当社グループの現状の認識について 当社は、ウェーブロック
®
（糸強化プラスチックシート）製造に関する特許の実施権を、特許権者であるイタリ アのブルーノ・ロマーニン氏から取得し、昭和39年６月20日に、プラスチックと繊維の複合素材加工メーカーとし て、設立されました。その後、ウェーブロック製品製造により培われた複合素材加工技術を核に農業資材、建設仮 設資材、工業用樹脂フィルムおよびシート、各種樹脂壁紙製品、食品包材用シート、自動車外装用光輝テープおよ びメッキ代替金属調シート等、極めて広範囲にわたる分野に製商品を展開してまいりました。
上述した当社グループの事業領域の中心である日本国内の樹脂製品、樹脂加工業界および当社グループは、近 年、以下にあげる構造的な状況に直面しております。
１．建設資材、住宅資材、農業資材等の国内の成熟市場に依拠しており、今後の人口や世帯数の減少に伴い、市 場全体の成長性が乏しいこと
２．成熟した市場に海外からの安価な輸入廉価品が輸入され、価格競争が激化していること
３．原材料に占める樹脂依存度が高く、収益性を樹脂材料の価格に大きく依存しており、世界における樹脂の需 給状況や為替等により原材料価格の動向が不透明、かつ、主要原材料メーカーの統合により当社グループの価 格交渉力が低下し、収益性に大きく影響していること
このような状況を踏まえて、当社グループは「異なる特徴を持つモノを複数組み合わせることで新たな価値を生 み出すこと」すなわち『Integration for Innovation』を事業キーワードとして、売上の伸張、収益性の向上、お よび事業領域の拡大に取り組んでおります。
当社グループが特に重視している「組み合わせ」は以下の５つです。
第一に、技術や素材の「組み合わせ」です。当社グループの製品は樹脂を中心に、異なる性質を持つ素材の組み 合わせや、複数の加工を加える事で付加価値を提供しています。素材としては樹脂、紙、糸、金属等、技術として は接着、溶着、ラミネート、表面加工、印刷、エンボス加工、編織、蒸着、発泡等であり、それらを複数組み合わ せて製商品を提供しております。
第二に、事業の「組み合わせ」です。複数の異なる事業を組み合わせる事で、１つの業界、１つの市場の趨勢だ けで会社全体の命運が左右されないような事業ポートフォリオの構築に努めております。また、事業の成熟度・成 長性のステージが違う事業を組み合わせることで、成熟した事業が生み出すキャッシュ・フローを、成長が期待出 来る分野へ投入することも可能となります。
第三に、成長手段の「組み合わせ」です。スピードある成長を可能にするＭ＆Ａやパートナー企業との事業提 携、ＪＶの設立などの外的成長と、雇用の創出・士気高揚に繋がる内的成長（オーガニックグロース）の組み合わ せをバランス良く取り入れる事が重要だと考えています。
第四に、ジオグラフィック上の「組み合わせ」です。事業を展開する地域に関しても、特定地域に集中せずバラ ンスが重要と考えております。工場および事業所、海外子会社等は、日本国内においてのみならず、海外において も１つの国や地域に集中しないよう意識しております。
第五に、パートナー企業の「組み合わせ」です。当社グループの製品の多くは中間加工製品です。このため、前 工程（材料メーカー、シートメーカー等）、後工程（加工メーカー、最終メーカー等）に携わる企業との継続的な 協力関係が極めて重要と考えております。単なる取引先という関係ではなく「パートナー」としての友好関係が重 要であり、分野毎に、国内・国外を問わず、パートナー企業との関係作り、関係強化は当社グループの業績の成否 に直結します。
このような方針のもと、当社グループは、新会社の設立、Ｍ＆Ａ、会社合併や分割を経て、グループ管理運営を 担う持株会社である当社と、４つの事業（インテリア事業、編織事業、産業資材・包材事業、アドバンストテクノ ロジー事業）をそれぞれ担う中核子会社群からなる企業グループを形成するに至りました。
(2）当面の対処すべき課題の内容と具体的な取組状況
上述した認識に対して、当社グループは、各事業それぞれの視点から、以下の課題に継続的に取り組んでおりま す。
① 新規事業の収益化と高付加価値製品の開発・上市
② 海外展開による販売領域の拡大と収益基盤の強化
③ 生産合理化による継続的なコストダウン
インテリア事業においては、原材料高・製品安の市場環境に対応するため、生産技術を駆使したコストダウンを 図るとともに、成熟した国内市場での安定的な受注を実現しつつ、製品企画開発を強化し積極的に海外市場への展 開を図ります。
編織事業においては、季節変動の平準化にこれまで以上に努めるとともに、生産性の向上・資材調達の見直し等 による全般的なコスト削減を進めることで、競争力を強化しつつ、成熟した国内市場でのプレゼンスの向上に努め ながら、製販両面からの海外市場への拡大を図ります。
